新冠疫情对股市的影响
新冠疫情自2019年底爆发以来,不仅对全球公共卫生系统造成巨大冲击,也对全球经济尤其是股市产生了深远影响,本文将详细分析新冠疫情对股市的影响,并通过具体数据展示疫情期间股市的波动情况。
新冠疫情初期对全球股市的冲击
2020年初,新冠疫情在全球范围内迅速蔓延,导致各国股市出现剧烈波动,以美国股市为例,2020年2月至3月期间,道琼斯工业平均指数从历史高点29,551点暴跌至18,213点,跌幅高达38.4%,同期,标普500指数也从3,386点下跌至2,237点,跌幅达34%,纳斯达克综合指数虽然相对抗跌,但也从9,817点下跌至6,860点,跌幅达30%。
欧洲股市同样遭受重创,英国富时100指数在2020年2月至3月期间从7,500点下跌至4,993点,跌幅达33.4%,德国DAX指数从13,795点下跌至8,257点,跌幅达40.1%,法国CAC40指数从6,100点下跌至3,756点,跌幅达38.4%。
亚洲股市也未能幸免,日本日经225指数在2020年2月至3月期间从23,714点下跌至16,552点,跌幅达30.2%,中国上证综指从3,073点下跌至2,646点,跌幅达13.9%,香港恒生指数从27,949点下跌至21,696点,跌幅达22.4%。
疫情期间各国股市的恢复情况
随着各国政府推出大规模经济刺激政策,股市在2020年下半年开始逐步恢复,以美国股市为例,截至2020年底,道琼斯工业平均指数已回升至30,606点,较3月低点上涨68%,标普500指数回升至3,756点,较3月低点上涨67.9%,纳斯达克综合指数更是创下历史新高,达到12,888点,较3月低点上涨87.9%。
欧洲股市的恢复相对缓慢,截至2020年底,英国富时100指数回升至6,460点,较3月低点上涨29.4%,德国DAX指数回升至13,718点,较3月低点上涨66.1%,法国CAC40指数回升至5,551点,较3月低点上涨47.8%。
亚洲股市的恢复情况各异,截至2020年底,日本日经225指数回升至27,444点,较3月低点上涨65.8%,中国上证综指回升至3,473点,较3月低点上涨31.3%,香港恒生指数回升至27,231点,较3月低点上涨25.5%。
疫情对不同行业股市的影响
新冠疫情对不同行业的影响差异显著,以美国股市为例,2020年期间,科技板块表现最为强劲,纳斯达克100指数全年上涨48.9%,其中苹果公司股价上涨80.8%,微软上涨41%,亚马逊上涨76.3%,谷歌母公司Alphabet上涨30.9%,Facebook上涨33.1%。
相比之下,传统行业遭受重创,航空板块中,美国航空股价下跌45.2%,达美航空下跌31.4%,联合航空下跌51.3%,邮轮板块中,嘉年华邮轮下跌57.3%,皇家加勒比邮轮下跌44.7%,能源板块中,埃克森美孚下跌40.9%,雪佛龙下跌29.4%。
零售业也呈现两极分化,电商巨头亚马逊股价飙升76.3%,而传统零售商梅西百货下跌35.6%,科尔士百货下跌29.8%,餐饮行业中,麦当劳表现相对稳健,仅下跌7.7%,而达登餐饮(旗下拥有橄榄园等品牌)下跌24.3%。
疫情期间各国政府的经济刺激政策
为应对疫情对经济的冲击,各国政府推出了大规模的经济刺激政策,美国政府推出了总额达2.2万亿美元的《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》(CARES Act),其中包括向个人直接发放现金、扩大失业保险、提供小企业贷款等措施,美联储也将基准利率降至0-0.25%的历史低位,并启动无限量量化宽松政策。
欧洲央行推出了1.35万亿欧元的紧急资产购买计划(PEPP),并将存款利率维持在-0.5%的历史低位,英国政府推出了总额达3,300亿英镑的企业贷款担保计划,并实施了工资补贴计划。
日本政府推出了总额达117万亿日元(约合1.1万亿美元)的经济刺激计划,其中包括向家庭发放现金、提供企业贷款等措施,日本央行也将利率维持在-0.1%的历史低位,并扩大资产购买规模。
中国政府推出了总额达4万亿元人民币(约合5,700亿美元)的经济刺激计划,重点支持基础设施建设、中小企业发展等领域,中国人民银行也多次降准降息,提供流动性支持。
疫情期间的投资者行为变化
新冠疫情导致投资者行为发生显著变化,根据美国投资公司协会(ICI)的数据,2020年3月,美国股票型基金净流出1,350亿美元,创历史新高,随着市场反弹,2020年4月至12月期间,股票型基金净流入达到2,450亿美元。
散户投资者参与度显著提高,根据美国券商TD Ameritrade的数据,2020年第一季度,该平台新增零售投资者账户数量同比增长249%,Robinhood等零佣金交易平台用户数量也大幅增长,2020年新增用户超过300万。
机构投资者则更加谨慎,根据高盛的数据,2020年3月,对冲基金的平均净杠杆率从2月的60%降至40%,创下2016年以来的最低水平,随着市场反弹,杠杆率在2020年下半年逐步回升至55%左右。
疫情期间的股市波动性
新冠疫情导致股市波动性大幅上升,以衡量市场波动性的VIX指数为例,2020年2月,VIX指数还处于15左右的低位,但到3月16日飙升至82.69,创下历史新高,随后,VIX指数逐步回落,但仍维持在20-30的高位区间,远高于疫情前的水平。
个股波动性同样显著增加,以波音公司为例,2020年3月,其股价单日波动幅度多次超过20%,3月18日,波音股价暴跌23.9%,而3月24日又暴涨24.3%,类似的大幅波动也出现在其他受疫情影响严重的公司股票上。
疫情期间的IPO市场
尽管疫情导致市场动荡,但IPO市场在2020年下半年表现强劲,根据复兴资本的数据,2020年美国IPO融资总额达到1,670亿美元,创历史新高,科技公司IPO表现尤为突出,Snowflake在9月上市,融资39亿美元,首日涨幅达111.6%,Airbnb在12月上市,融资35亿美元,首日涨幅达112.8%。
中国企业在美IPO也保持活跃,2020年共有34家中国企业在美国上市,融资总额达122亿美元,小鹏汽车融资15亿美元,理想汽车融资11亿美元,贝壳找房融资21亿美元。
疫情期间的并购活动
疫情初期,并购活动几乎陷入停滞,根据Refinitiv的数据,2020年第一季度全球并购交易总额为6,970亿美元,同比下降28%,第二季度进一步下降至5,670亿美元,同比下降50%。
随着市场恢复,并购活动在下半年明显回升,第三季度全球并购交易总额回升至8,410亿美元,第四季度达到1.2万亿美元,全年并购交易总额为3.8万亿美元,仅比2019年下降6%。
大型并购交易包括:英伟达以400亿美元收购ARM,AMD以350亿美元收购赛灵思,Salesforce以277亿美元收购Slack等。
新冠疫情对全球股市造成了前所未有的冲击,但也创造了历史性的投资机会,疫情加速了数字化转型,推动了科技股的强劲表现,各国政府的大规模经济刺激政策为市场提供了有力支撑,尽管未来仍面临不确定性,但股市已展现出强大的韧性,投资者需要继续关注疫情发展、经济复苏和政策变化,以做出明智的投资决策。